¿Cómo calculamos el Valor Actual?

Aunque llevamos ya cinco años con el “nuevo” Plan General Contable  son muchos los profesionales de la contabilidad a los que aún les cuesta hacerse a la idea de que debemos desempolvar nuestro viejos apuntes de matemáticas financieras para cumplir con algunos de los criterios que nos exige la nueva normativa.

Concretamente nos estamos refiriendo a dos  criterios que dentro del punto 6 del Marco Conceptual  y con carácter obligatorio exige el PGC,. Estos son el Valor Actual,   y el Coste Amortizado (con el tipo de interés efectivo que este plantea). Vamos a dedicarnos a hoy a hacer algún comentario sobre el primero ya que el otro fue objeto del post de la semana pasada.

Marco Conceptual. Punto 6. Criterios de valoración

“El valor actual es el importe de efectivo a recibir o pagar en el curso normal de negocio, según se trate de un activo o de un pasivo, respectivamente, actualizado a un tipo de descuento adecuado”.

Es aquí donde debemos utilizar las matemáticas financieras pues nos están pidiendo descontar un capital dado un tipo de descuento adecuado.

Podemos utilizar multitud de expresiones para determinar una fórmula que me permita su cálculo, pero nos quedamos con una que nos parece sencilla.

Valor actual de un capital,  C = C_n ( 1 + i ) ^-n

donde C, es el valor actual

C_n es el valor final del activo o pasivo en cuestión

n es el plazo de tiempo a actualizar

i es la tasa a la que realizamos la operación.

Ejemplo:

Calcular el valor actual de un crédito contra un cliente, suponiendo que se le han vendido mercaderías  a pagar en dos letras, una de 5.000 dentro de un año y otra de 6.000 a dos años, sabiendo que el tipo de descuento adecuado es el 6.5% anual.

Valor actual = 5.000 ( 1 + 0.065 ) ^-1 + 6.000 ( 1 + 0.065 ) ^-2 = 9.984,79

En ocasiones, los flujos de efectivo a actualizar son una cantidad mayor que en el ejemplo anterior, lo que dificultaría los cálculos el tener que realizar la sumatoria de cada uno de ellos.

Por ello, me hace falta otro concepto que es el valor actual de una renta y que se expresa así:

Valor actual de una renta postpagable

 An = C x  1 – ( 1 + i ) ^{– n}

 i   

Valor actual de una renta prepagable

= C x  1 – ( 1 + i ) ^{– n}  x (1+i)

i

• Entendemos por renta postpagable aquella que comienza a pagarse o cobrarse una vez transcurrido un periodo desde que se formalizó la operación. Pensemos por ejemplo un préstamo.
• Entendemos por renta prepagable aquella que comienza a pagarse o cobrarse en el mismo momento en que se formaliza y comienza la operación. Pensemos por ejemplo un contrato de arrendamiento, donde se comienza a pagar o cobrar en el momento que se firma este.

Ejemplo:

Se alquila una máquina durante un plazo de cinco años. La renta anual es de 6.000 euros prepagables con un valor de la opción de compra de 4.000 euros. La vida útil de la máquina son 8 años. El tipo de interés  de la operación es del 4%. Firma del contrato el 01.10.2008.

Valor actual de los pagos; Se trata de una renta prepagable

V.A. = 6.000 _[1- (1.04) ^-5] x (1.04) + 4.000 (1.04) ^-5 = 31.067,68

0.04

¿En qué criterios o normas nos exige el plan el uso de este concepto? Hacemos un pequeño resumen de los más importantes y vemos algunos casos prácticos.

1. Marco Conceptual Apartado 6. Criterios de valoración

Punto 5. Valor en uso

Al igual que en el criterio anterior, el valor actual me permitía valorar un crédito a cobrar o una deuda a pagar en el momento actual, nos puede interesar calcular el valor actual no de un crédito o deuda si no de un activo. Esto es lo que se considera el valor en uso.

El valor en uso de un activo o de una unidad generadora de efectivo es el valor actual de los flujos de efectivo futuros esperados, a través de su utilización  en el curso normal del negocio y, en su caso, de su enajenación y otra forma de disposición, teniendo en cuenta su estado actual y acuatizado a un tipo de interés de mercado sin riesgo (por ejemplo el tipo de interés de Bonos del Estado).

Ejemplo:

La Sociedad X tiene un camión adquirido por 60.000 euros. Durante los próximos 3 años va a alquilarlo por 18.000 euros, según la siguiente distribución anual.

año 1: 5.000;  año 2: 6.000;   año 3: 7.000

Finalizado el contrato la empresa tiene la intención de vender el camión por un precio que estima que será de 38.000 euros. Se considera un tipo de interés de mercado sin riesgo del 3%.

En este caso el valor en uso será:

V.A. = 5.000  + 6.000 ( 1 + 0.03 ) ^-1 + 7.000 (1 + 0.03 ) ^-2 + 38.000 (1 + 0.03) ^-3

V.A. = 52.198,80

2. Norma de Valoración 2ª. Apartado 1 (Desmantelamiento)

Asimismo, formará parte del valor del inmovilizado material, la estimación inicial del valor actual de las obligaciones asumidas derivadas del desmantelamiento o retiro y otras asociadas al citado activo, tales como los costes de rehabilitación del lugar sobre el que se asiente, siempre y que estas obligaciones den lugar al registro de provisiones de acuerdo con lo dispuesto en la norma aplicables a esta.

Ejemplo:

Supongamos la adquisición de un inmovilizado por la empresa que le supondrá unos gastos de desmantelamiento dentro de 10 años de 4.000 euros. Se toma como referencia un tipo de interés anual del 5%

Solución

Valor inmovilizado: 100.000

Costes de desmantelamiento previstos para dentro de 10 años: 4.000

Valor actual del inmovilizado: Precio: 100.000

+ 4.000(1+0.05) ^-10 =  2.455,65

________________

102.455

____________________      _______________________

102.455,65 (21)  Inmovilizado     a           (572) Banco                                    100.000

(143)  Provisión por desmant.   2.455,65

____________________      ____________________

Gastos que tendría cada año

1. Por la amortización: 102.455/10 = 10.245,5
2. Por la actualización de la provisión ( la provisión al final de los 10 años debe ser de 4.000 y de momento solo tenemos 2.455). Según la norma 15 de valoración, su actualización se hará a cargo de gastos financieros

____________________       _______________________

122,78 (660) Gastos financieros        (143)  Provisión por desmant.     122,78

____________________     _______________________

Para calcular el valor del ajuste tenemos dos opciones

1.  Capitalizar el valor anterior

2.455,65 (1+0.05) =  2.578,43

2.578,43 – 2.455,65 = 122,78

2. Descontar el valor final al momento 2

4.000 (1+0.05) ^-9 =  2.578,43

2.578,43 – 2.455,65 = 122,78

Al final de los 10 años tendrá como gastos contabilizados:

1. Por la amortización: 102.455
2. Por la actualización de la provisión: 4.000 – 2455 = 1545

Total : 104.000

3. Norma de Valoración 2ª Apartado 1.3 Permutas

Se considerará que una permuta tiene carácter comercial si:

1. La configuración (riesgo, calendario e importe) de los flujos de efectivo del inmovilizado recibido difiere de la configuración de los flujos de efectivo del activo entregado; o
2. El valor actual de los flujos de efectivo después de impuestos de las actividades de la empresa afectadas por la permuta, se ve modificado como consecuencia de la operación.

4. Norma de Valoración 3ª Apartado a. (Costes de rehabilitación de terrenos)

1. Solares sin edificar. Se incluirán en su precio de adquisición los gastos de acondicionamiento, como cierres, movimiento de tierras, obras de saneamiento y drenaje, los de derribo de construcciones cuando sea necesario para poder efectuar obras de nueva planta, los gastos de inspección y levantamiento de planos cuando se efectúen con carácter previo a su adquisición, así como, en su caso, la estimación inicial del valor actual de las obligaciones presentes derivadas de los costes de rehabilitación del solar.

Ejemplo:

Nuestra sociedad adquiere terrenos para su explotación por tres años. El valor de los terrenos es de 300.000 euros y según la normativa comunitaria, una vez terminada la producción, serán necesarios uno costes de rehabilitación por valor de 12.000 euros.

Contabilizar las operaciones derivadas de la información anterior suponiendo un tipo de descuento del 4% y las dos siguientes alternativas

1. Los costes finales son 10.000
2. Los costes finales son 14.000

Valor actual de los terrenos:  Precio: ………………………..300.000

+ 12.000(1+0.04) ^-3 =   10.667,95

__________

310.667,95

____________________      _______________________

310.667,95         (210)  Terrenos                 a    (572) Banco                                        300.000

(143)  Provisión por desmant.     10.667,95

____________________      ____________________

Por la actualización de la provisión. Supongamos la del primera año

         ____________________      _______________________

            426,72 (660) Gastos financieros       (143)  Provisión por desmant.    426,72

                          ____________________     ____________________

Para calcular el valor del ajuste tenemos dos opciones

Capitalizar el valor anterior

10.667,95 (1+0.04) =  11.094,67

11.094,67 – 10.667,95= 426,72

Descontar el valor final al momento 2

12.000 (1+0.04) ^-2 =  11.094,67

                        11.094,67 – 10.667,95= 426,72

Al final de los 3  años tendrá como provisión 12.000:

1. Los costes son 10.000 en lugar de 12.000

______________________________      ___________________________

12.000 (143)  Provisión por desmant.            (572) Banco c/c                  10.000

(210) Terrenos. (1)              2.000

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1. El plan establece que la cuenta 143 se ajuste cada cierre del ejercicio, llevando su exceso como disminución de cuentas del subgrupo (21)  y no a (79) exceso de provisión.

2. Los costes son 14.000 en lugar de 12.000

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12.000 (143)  Provisión por desmant.    (572) Banco c/c                  14.000

2.000 (622) Reparaciones y conserv.

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5. Norma de Valoración 8ª Apartado 1.1 Punto C

Cuando de las condiciones económicas de un acuerdo de arrendamiento, se deduzca que se transfieren sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo objeto del contrato, dicho acuerdo deberá calificarse como arrendamiento financiero, y se registrará según los términos establecidos en los apartados siguientes.

En aquellos casos en los que, al comienzo del arrendamiento, el valor actual de los pagos mínimos acordados por el arrendamiento suponga la práctica totalidad del valor razonable del activo arrendado.

6. Norma de Valoración 8ª Apartado 1.2

1.2. Contabilidad del arrendatario

El arrendatario, en el momento inicial, registrará un activo de acuerdo con su naturaleza, según se trate de un elemento del inmovilizado material o del intangible, y un pasivo financiero por el mismo importe, que será el menor entre el valor razonable del activo arrendado y el valor actual al inicio del arrendamiento de los pagos mínimos acordados, entre los que se incluye el pago por la opción de compra cuando no existan dudas razonables sobre su ejercicio y cualquier importe que haya garantizado, directa o indirectamente, y se excluyen las cuotas de carácter contingente, el coste de los servicios y los impuestos repercutibles por el arrendador

Para el cálculo del valor actual se utilizará el tipo de interés implícito del contrato y si éste no se puede determinar, el tipo de interés del arrendatario para operaciones similares.

Ejemplo

Se alquila una máquina durante un plazo de cinco años. La renta anual es de 6.000 euros prepagables con un valor de la opción de compra de 4.000 euros. La vida útil de la máquina son 8 años. El tipo de interés  de la operación es del 4%. Firma del contrato el 01.10.2008

El valor razonable del bien son 32.000 euros.

Además se han pagado a otra empresa trabajos de albañilería para ubicar la máquina y reformas en la instalación eléctrica, siendo el coste total de 8.000 euros mas IVA.

Se pide: Contabilizar el contrato desde el punto de vista del arrendatario hasta el cierre del ejercicio 2008.

Solución:

Firma del contrato

Valoramos el activo y el pasivo financiero como el menor de:

1. Valor razonable del activo arrendado: 32.000 euros
2. Valor actual de los pagos; Se trata de una renta prepagable

            V.A. = 6.000 [1- (1.04) ^-5  ] x (1.04) + 4.000 (1.04) ^-5 = 31.067,68

                                         0.04

Al ser menor  el valor actual de los pagos, el cuadro de amortización no me sirve con lo que tengo que elaborar uno nuevo

7. Norma de Valoración 9ª

Apartado 2. Activos Financieros

                2.1 Préstamos y partidas a cobrar

                 2.1.3. Deterioro de valor

La pérdida por deterioro del valor de estos activos financieros será la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de los flujos de efectivo futuros que se estima van a generar, descontados  al tipo de interés efectivo calculado en el momento de su reconocimiento inicial.

La misma norma de valoración nos va a servir para los Inversiones Mantenidas hasta el vencimiento y las inversiones en el patrimonio de la empresa del grupo, multigrupo y asociadas.