¿Conoces los derivados OTC?

Los productos financieros conocidos como derivados OTC vienen del acrónimo anglosajón “Over The Counter”. Consisten en contratos financieros extrabursátiles que se negocian entre dos partes directamente. Por lo tanto, no interviene ninguna entidad intermediaria ni se negocia en ninguna bolsa de valores.

Estos productos se diferencian de los productos financieros estandarizados que se negocian en las bolsas de valores porque se pueden personalizar, ya que las partes que intervienen son las que marcan las condiciones de los productos a través de un contrato.

En el Curso Experto de Bolsa y Mercados Financieros que ofrece el Instituto Europeo de Asesoría Fiscal (INEAF) podrás profundizar en este tipo de productos.

¿Cuáles son las características de los derivados OTC?

La principal característica de un derivado OTC es la personalización. En los derivados estándares, las condiciones vienen ya establecidas. Pero en los derivados OTC las partes son las que acuerdan la duración del contrato y las cantidades.

El hecho de que no se cuente con un intermediario, hace que este tipo de productos soporten un mayor riesgo que los derivados estandarizados.

Sin embargo, esto también aporta una mayor flexibilidad al producto financiero, ya que solo necesitan la intervención de las partes.

¿Qué riesgos soportan los derivados OTC?

Uno de los principales riesgos que ya hemos comentado es la posibilidad de que una de las partes no cumpla con lo establecido en el contrato. Los productos estandarizados están respaldados por una cámara de compensación. Pero en el caso de los derivados OTC son las propias partes las que responden de lo acordado.

Estos tipos de productos también presentan un mayor riesgo de liquidez. Al no negociarse en bolsa, la operación de compra y venta se hace más complicada.

Otro riesgo que se puede comentar es el riesgo precio. Determinar un valor justo de mercado es complicado al tratarse de contratos personalizados y puede afectar a las partes ante fluctuaciones de precios.

Mercados OTC: ¿en qué consisten?

Los mercados OTC (Over The Counter) son mercados que negocian valores de empresas fuera de la bolsa. Existen multitud de mercados de este tipo que son gestionados por pool de liquidez o grandes bancos de inversión mundiales.

Estos mercados cuentan con parámetros de legalidad, aunque se regulen al margen de los mercados bursátiles. En ellos también se negocian productos de renta fija, variable y derivados. Son regulados por supervisores que se encargan de evitar que haya un excesivo apalancamiento y que controlan la asunción de riesgos.

No obstante, las entidades que ofrecen productos derivados OTC también están sometidas a controles y deben de emitir informes periódicos de su actividad.

¿Cómo funciona el mercado OTC?

Las llamadas telefónicas grabadas son el medio principal por el que se negocian este tipo de productos financieros extrabursátiles.

En este tipo de mercados se pueden negociar activos que no tenga cavidad en el mercado de la bolsa de valores. Por eso gozan de una mayor flexibilidad, ya que no se requieren grandes cantidades de dinero para invertir en ellos al contar con una gran variedad de instrumentos financieros de diversos importes.

Un ejemplo de este tipo de mercados OTC es el de la negociación de divisas que conforman el mercado Forex siendo el mayor a nivel mundial gracias a su gran volumen de negociación.

Tamaños de los mercados OTC

Los mercados OTC suelen tener un tamaño mayor que el de los mercados regulados. Esto es así porque los contratos de divisas y en los contratos de tipos de interés son los productos que más se negocian en estos mercados.

El Instituto Centroamericano de Administración Pública (ICAP) realizó un estudio en el que determinó que a nivel diario se llevan a cabo hasta dos millones de transacciones en los mercados OTC. Y que además se hacían por un importe de nominal de unos cinco billones de dólares.

Esto significa que hay una participación exclusiva de mayoristas en el mercado y que la operación media teórica es de 2.5 millones de dólares. Los swaps sobre tipos de interés son los contratos más negociados y los de mayor volumen pendientes de vencimiento debido al carácter interbancario de los mercados OTC.

Mercado Forex, un referente del sector

Uno de los mercados OTC más conocido es el mercado Forex donde se negocian divisas.

En este mercado, los inversores pretenden obtener beneficios mediante la compraventa de divisas. Debido al gran movimiento de operaciones de conversión que se producen diariamente, la volatilidad de alguna de ellas es especialmente notable.

Este factor hay que tenerlo muy presente a la hora de realizar inversiones en este mercado para saber si interesa ir a largo o a corto en cada momento, dependiendo de cómo esté el mercado.