Orden de prelación

¿Qué es prelación? El orden de prelación establece una secuencia de preferencia en el cobro de la deuda que se determina basándose en las características propias de la deuda.

Se trata de un criterio legal de ordenación de la concurrencia de créditos sobre los bienes del deudor en situaciones transitorias o definitivas de crisis patrimonial.

El Código Civil, en su artículo 1921 y siguientes, clasifica el orden de preferencia del cobro de las deudas con relación a determinados bienes muebles, inmuebles y los restantes bienes del deudor.

Orden de prelación en las empresas

Por otra parte, cuando las empresas se financian para acometer proyectos de inversión, suelen emitir instrumentos variados con base en las necesidades que tengan en ese momento. Estos instrumentos se clasifican en función de su calidad crediticia. Dependiendo de esta, los instrumentos se emplazarán en una escala u otra en el orden de prelación. De esta manera, el orden de prelación sirve para establecer el orden con el que los inversores podrían cobrar el dinero prestado a la empresa, en caso de que ésta quiebre.

Dependiendo del riesgo, se establece el siguiente orden de prelación, de menor a mayor riesgo:

• Deuda Senior Garantizada o cédula hipotecaria. Es la deuda de mayor calidad crediticia y está respaldada por una cartera de préstamos hipotecarios del emisor, proporcionando a la deuda senior una garantía ligada a un activo real. Esto le proporciona mayor calidad crediticia y preferencia en el cobro en caso de quiebra. Solo puede ser emitida por una entidad de crédito.
• Deuda Senior. Se trata de los bonos ordinarios que emite la empresa. Según las necesidades de la empresa y el entorno del mercado, las emisiones pueden diferir en el tipo de cupón, los vencimientos, la indexación a alguna variable de mercado o la protección contra la inflación.
• Deuda subordinada. Es la deuda que disfruta de una cantidad menor que las anteriores, ya que el cobro de los intereses está relacionado con la adquisición de un determinado nivel de beneficios. En caso de quiebra, esta deuda queda subordinada al cobro de tramos superiores, esto significa que los inversores en deuda subordinada cobrarían el dinero prestado con posterioridad a los inversores en deuda de tramos superiores (senior y senior garantizada).
• Deuda híbrida. Pueden considerarse como tales los bonos convertibles o los cocos. En el caso de quiebra o liquidación del emisor, los tenedores de híbridos están por encima solo de los accionistas en cuanto al orden de prelación del cobro. Son instrumentos emitidos a muy largo plazo o perpetuos y el emisor puede cancelar en fechas determinadas.
• Acciones. Se encuentran en el último tramo del orden de prelación de cobro. En caso de quiebra, la entidad perdería su dinero.

Prelación de bienes: conceptos y ejemplos

La prelación de bienes consiste en dar un orden de prioridad a cómo se deben repartir los bienes de una persona en caso de insolvencia o fallecimiento. Por ejemplo, cuando se da una herencia, este orden de prelación puede determinar una prioridad para que la vivienda sea adjudicada antes que otros bienes. Esto puede tener ciertos objetivos, depende de la persona y el orden que imponga.

Esta prelación de bienes se erige entonces como la herramienta legal para organizar de manera justa y eficiente el reparto de bienes cuando una persona se ve obligada a repartirlos.

Prelación de créditos

La prelación de crédito hace referencia a la prioridad en la que deben ser pagados los acreedores de una persona o entidad en caso de insolvencia. Aun así, existen categorías de prelación de créditos:

• Créditos preferentes: son los créditos que primero deben ser pagados. Dentro de esta categoría nos encontramos con las deudas laborales, créditos hipotecarias o garantías reales.
• Créditos comunes: aquí nos encontramos con créditos comunes como pueden ser las deudas con los proveedores y otros acreedores sin garantías especiales.
• Créditos subordinados: son los préstamos de socios o accionistas, que únicamente se liquidan una vez se ha acabado con los acreedores.

¿Qué ejemplos de prelación de créditos existen? Por un lado, imagina que una persona no puede pagar sus deudas por insolvencia personal. Aquí, se aplicará la prelación de créditos para determinar qué acreedores recibirán el pago primero. Por otro lado, en las quiebras empresariales también entra de lleno la prelación de crédito.

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